他們的投資比中國新興階層保守得多,投進股市的一般只佔家庭總資產的10%

　　　　對剛剛開始踏進股市、樓市投資驚濤駭浪的中國投資者來說,無論是股市還是樓市,幾乎都還是神秘的未知海域,有必要追尋這片海洋上先行者的航跡,看看成熟市場經濟國家的投資者有哪些經驗值得我們汲取,以便在個人理財投資上與國際接軌,減少損失,獲得收益。

　　　　零利率,還是存銀行

　　　　當本刊記者說現在中國商業銀行一年期利息只有4.41%,把錢放銀行太划不來,渡邊真理子回應道:「有4%很高了啊,日本的銀行是零利率,我們大多數人還是把大部分錢放在銀行裡。」渡邊女士是日本亞洲經濟研究所研究員,派駐中國研究中國金融證券問題已有兩年。

　　　　日本已經有將近30年不聞通貨膨脹了,由於日元不斷升值,日本的通貨膨脹率持續呈現負值,他們沒有「跑贏CPI」這個課題。

　　　　「日本中產階級的資產目前仍以儲蓄為主,其次就是投資國債,其他理財工具用得比較少。日本銀行基本上是零利率,國債的利率稍高一點,大概只有4%左右。」

　　　　銀行零利率之下,想讓個人資產增值,怎麼辦呢?渡邊介紹說,日本中產階級為了不受零利率或負利率之害,熱衷於到海外去,用外幣存款。南非、澳大利亞等貨幣堅挺、利率較高的國家吸引了很多日本公民的個人存款。日本政府對於這種做法,並不加以管制。

　　　　只愛銀行儲蓄,是日本人的思維慣性。20世紀90年代之前,日本中產階級除了儲蓄之外,只有依靠自己所在公司向員工提供的理財產品。「這種理財產品類似於中國的公積金和企業年金。」公司理財產品的好處在於,它的利息比外面銀行的要高一點,也不需要員工動多少腦子,只要公司不垮,早晚都能收回。

　　　　20世紀90年代中期以後,隨著日本整體經濟情況惡化,多數日本公司停止了員工理財產品和員工購買房地產補貼等福利措施。

　　　　「但這反倒刺激日本中產階級真正在理財方面獨立起來。」渡邊說,20世紀90年代以後,日本中產階級的投資「開始成熟」,有人開始投股票;基金公司也逐漸湧現。

　　　　渡邊的父母就是在那個時候開始了第一次股市投資。渡邊高中畢業,沒有考上自己最喜歡的大學,不得不復讀一年,但父母已經準備了100萬日元學費。這筆多出來的錢,他們就炒股了。

　　　　「投了一個是GE,一個是可口可樂,這兩個公司分紅可觀,又是世界500強。」為什麼投美國公司,不投日本公司呢?渡邊說,「當時他們看中美國的上市公司喜歡給股東配送股份。」

　　　　這樣,十幾年下來,100萬日元變成了1000多萬日元資產。

　　　　渡邊父母這樣的例子在日本中產階級中也有一些,但他們的投資比中國新興階層保守得多,投進股市的一般只佔家庭總資產的10%。

　　　　和中國比起來,日本年輕人投資股市的很少,「因為他們沒什麼錢,現在工作難找,30歲以下的日本青年,對人生沒有多麼遠的規劃。」

　　　　渡邊總結,日本與中國在個人投資理財上的另一個不同是,普通老百姓很少投資房地產,20世紀90年代以前,日本經濟一度非常景氣,大家手裡都有錢,可就是那時候,人們也只是傾向於購買比較高檔的房地產,換掉舊房子,沒人買「第二套房」。這是因為日本規定,「第二套房」房地產價格的15%要交契稅,炒房地產不太合算。可是在中國,我親耳聽到,很多出租車司機也有「第二套房」。

　　　　日本中產階級理財的另一個重要形式是購買商業保險,在日本家庭的總收入中,大概稅收占10%,保險占10%;剩下的就是銀行存款和日常開銷。

　　　　普通家庭購買保險的支出很多,雖然國家提供了一個公共社會保障體系,買醫保的人比較少,但自己買養老保險的人很多,因為媒體上揭露了國家辦的養老保險特別腐敗,大家就轉而自己想辦法,買商業保險。

　　　　渡邊介紹,日本人特別喜歡買保險,保險推銷員都是女的,年齡層不同。如果和公司有協作關係,公司會和保險公司合作,所以每當生日和結婚紀念日,保險推銷員總會如期而至,「讓你突然感覺很溫馨。」

　　　　對投資不感興趣

　　　　35歲的海因裡希·昆茨是德國漢堡Beiersdorf公司IT部門的負責人,說到投資,他顯得很「不靈」。

　　　　漢堡中心區的房價大概相當於上海內環線附近,而海因裡希每月的收入超過3000歐元,為什麼他不多買兩套房子放著呢?

　　　　昆茨告訴《望東方週刊》記者,德國一般中產階級絕大多數都只有一套房產,因為德國的物業稅很高,自住房和投資用途的房地產之間,物業稅稅率差距極大,一個是5%,一個達到40%,對普通工薪族而言,投資房地產是不可想像的。

　　　　同樣,他對股市也很陌生,在德國,股市並不是很流行的一個概念,中產階級對投資股市興趣不大,即使有一部分人投資股票,也傾向於謹慎型投資,買基金的比較多。

　　　　那麼,海因裡希怎麼防止自己的個人財產縮水呢？他的回答是,把錢存銀行並不會導致資產縮水,因為德國已經很多年沒有通貨膨脹了。

　　　　歐洲失業率相當高,德國更高,2006年德國失業率排在歐盟首位,2007年排在第二;就業市場不景氣的德國,久違了通貨膨脹。