紐約商品交易所的西得克薩斯原油價格是國際油價風向標CFP/圖

　　　　此輪國際油價暴漲是在美元持續貶值的背景之下,國際對沖基金、商品指數基金和其他投資機構共同做多的結果,其中蘊藏著巨大的泡沫。中國要免遭高油價的折磨,就是要建立一個不受紐約商品交易所、倫敦商品交易所和歐美金融機構左右的石油期貨交易所。並且要與石油資源國在國內合資建立煉油廠,訂立長期的供貨合同

　　　　油價沖天

　　　　三年前,投資大師吉姆·羅傑斯在《熱門商品投資》一書中調侃說:「油價比一桶可口可樂還便宜」。他認為油價會持續暴漲,「眼下正是投資的大好時機」。

　　　　果不其然,到2007年底,兩年多的時間裡國際油價先後突破60美元、80美元、100美元的關口,一路上揚。5月6日上午9時,國際油價剛剛又突破了每桶120美元。紐約商品交易所(NYMEX)6月原油報價達到每桶120.04美元,國際投資銀行高盛在本周發佈的一份研究報告中稱,國際油價在未來兩年內可能躥升至每桶200美元。高盛分析師認為,由於世界石油供應增長匱乏以及新興國家的原油需求不受價格影響繼續增長,將導致油價持續大幅上漲。

　　　　一些美國的石油專家也認為,世界石油供需矛盾導致油價暴漲。5月4日,美國休斯敦大學全球能源研究協會教授CraigPirrong接受南方週末記者採訪時表示,世界石油需求量持續增長的同時,石油供給卻相對穩定。其中,歐佩克(石油輸出國組織)的石油產量停滯不前,俄羅斯的原油增產速度也已減慢。

　　　　不過,《石油戰爭》的作者威廉·恩道爾接受南方週末記者採訪時表示,世界石油需求量2007年同比增長僅0.8%,2008年也只是預期增長1.2%。但是以歐佩克「一攬子」油價計算,目前油價同比去年卻上漲了36%。油價上漲幅度遠遠大於需求上漲的幅度,這種巨大的反差背後隱藏著美國和英國主要石油公司和華爾街投機者們的利益。

　　　　《每日能源報告》主編StephenSchork也認為,過去6個月,美元貶值已經發展成為原油價格的一個主要驅動力量。美元疲軟部分受到了美國貨幣政策的推波助瀾,已引發了通貨膨脹憂慮。反過來,這些通貨膨脹憂慮,推動投資者投資所有的商品,從而推動價格走得更高,這不只是對石油,對所有商品如金屬和食品也是如此。

　　　　自2003年以來,美國一直採取弱勢美元政策,美元對世界主要貨幣實際貶值了25%左右。其中,美元對歐元實際貶值幅度超過40%。5月5日,美元兌歐元匯率下跌至1︰1.5424的新低,按當日每桶119.97美元的原油價格計算,若換成歐元不到78歐元。

　　　　普氏能源中國區高級總監華大威告訴南方週末記者,從2005年1月到2008年3月,以美元為價格標準的原油價格飆升了150%,從44美元每桶上升到110美元每桶,但是如果你把這個價格轉換成人民幣,實際價格只上漲了106%。「問題不在於原油的供應。已經有足夠的原油了。」《每日能源報告》主編StephenSchork告訴南方週末記者。他表示,原油供應現在在美國正處於5年平均水平。何況,今年由於美國經濟衰退,需求預期要更低。然而,原油價格繼續走高。歐佩克試圖在其2007年9月的會議上討論供應問題,此時原油價格在70美元/桶左右。而季節性需求也正在下降。但是,歐佩克繼續向市場供應更多的原油,價格卻繼續上漲。因此,「從歐佩克的角度來看,他們做了他們計劃要做的事情,即增加市場供應量,然而價格卻上漲得更高。」幕後玩家「以小制大,小人物掌權了。」威廉·恩道爾向南方週末記者這樣形容如今的國際石油定價機制。他眼中的小人物是華爾街的投機者。

　　　　目前世界上有紐約商品交易所的西得克薩斯原油價格,倫敦商品交易所的北海布倫特原油價格以及迪拜商品交易所迪拜原油價格、歐佩克一攬子油價等,影響最大的是紐約商品交易所的西得克薩斯原油價格。

　　　　威廉·恩道爾表示,其實從紐約、倫敦兩大期貨交易所成立,出現石油期貨交易之後,石油價格的定價權已經從歐佩克逐漸轉移到華爾街,一些金融機構和英美四大石油公司實際掌控了國際油價的漲落。

　　　　在最近能源價格持續上升的過程中,各種對沖基金、養老基金、投資銀行和石油生產公司,通過簽訂合同間接加入期貨市場。「對沖基金、商品指數基金和其他大型非商業交易商等通過對油價未來的走勢進行方向性的賭博來獲取收益。」《每日能源報告》主編StephenSchork說。

　　　　高盛和摩根士丹利是美國兩個領頭的玩家,花旗集團和JP摩根大通也參與其中,它們也為眾多對沖基金及投機者提供資金。而商品指數基金Centaurus和Citadel則是這個市場裡另外兩個明星。道瓊斯AIG商品指數和標準普爾GSCI商品指數是兩大指數。大部分基金只是在2001年11月能源價格開始轉牛後才進入這個市場的。由於大多數基金吸納私人投資者的資金,一般來說,它們受到的監管較少。

　　　　中國對沖基金中心研究部主管銳衍發現,雖然今年一季度很多大投行以及對沖基金投資石油市場做空天然氣期貨,損失慘重。今年一季度的對沖基金平均回報率為-5.22%。而在2007年石油價格暴漲的第四季度,能源行業的對沖基金回報率達到8.19%。不過,最近一段時間,對沖基金以及各家投資機構正在瘋狂做多石油期貨,以美國商品期貨交易委員會4月29日最新公佈的原油持倉報告計算得出,反映投機因素的非商業淨多頭持倉達到了5.3萬多手。2006年6月,期貨市場上的石油價格達到70美元/桶之時,美國國會參議院的調查估計,其中大約25美元是因為純粹的金融投機因素造成的。「這也意味著,在現今115美元/桶的石油價格中,至少有50到60美元或者更多,是由純粹的對沖基金和金融機構投機行為造成的。」威廉·恩道爾說。