最近一個半月來，營建類股股價跌幅居冠，對照年初的風光，不勝唏噓！長線來看，台灣經濟有好轉機會，房地產亦然，只是眼前烏雲重重，營建股的考驗尚未結束，連帶也影響到建商的籌資難度。

　　最近，營建類股什麼都不對勁了！類股指數，五二○以來大跌四○%；一個台北市建商公會理事長選舉，鬧得滿城風雨。昔日的媒體寵兒，被影射涉入花酒設局案，盛極一時的預售屋現場，突然門可羅雀。

　　更大的影響，還有看升的利率，普羅大眾實質所得未增加，禁不起物價、利率的雙重折磨，整體房市“停看聽”，連外資偏好的商辦，都因此窒息。利多，在台灣於開放兩岸交流後，商業經濟的活絡，但是緩不濟急，投資人被眼前四○%的類股跌幅嚇到了，讓建商籌資難度大為提高。

　　年初，表達籌資意願的建商多達九家，當時房地產景氣大好，一切理所當然，幾天前，力麒(5512)的一億股現金增資遭停止申報生效，就算補齊資料重新送件，原訂二五元的發行價格，未來恐怕還是會步入降價命運。

　　其實，調降籌資價格，近來在營建業是見怪不怪。皇翔(2545)的現金增資案，已經順應盤面將發行價由六六元下修至五八.八元，不過因為承銷價跌破，股東繳款意願低，皇翔只得宣佈繳款期再展延一個月。同樣調降承銷價的還有遠雄(5522)，該公司現增價由九六元降至八○元，不過，以目前八五元股價來看，扣除四元息值，與現增承銷價相差無幾，繳款意願也待考驗。

　　現在業界看房地產，仍舊抱持“長多”心態，也因此，雖然短線銷售成績與股價都很難看，但是跌深了，總有反彈機會，七月三日營建股大閃漲停燈號就是一例，只是，因為利空陰霾未除，仍顯空虛不實。

　　本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1472期

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