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突围跌势重质精选股 先探投资周刊
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  最近翻开报纸,最热的除了学生课纲议题外,就是台湾经济大跳水的利空消息:上周公布的第二季经济成长率从预估的三.○五%,大降至○.六四%,跌破一大堆人的眼镜;中华经济研究院公布七月制造业采购经理人指数(PMI)下跌至四八.六,并创下三月以来新低;其中制造业“未来六个月的景气状况指数”更重跌至四二.六,是二○一二年十二月以来最低点;上半年出口金额衰退七.一%、进口年减一四.九%,七月份可能还是衰退,大部分厂商普遍对未来看法保守。

  原物料重挫 景气出问题

  再来看看台币,去年底台币兌美元收在三一.六二五,至八月四日收在三一.七二六,只有贬值○.三九%,但是看看韩元今年贬值六.七%、日圆贬值三.四六%、欧元贬值九.三%,台币几乎是超强货币,在国际油价下跌中,台湾没有通膨问题,台币却相对强势,对以出口导向的台湾实非好事,也降低厂商出口竞争力,工具机及电子业特別明显。

  接下来调降经济成长率似乎是各研究及主管机关将做的事。就在大家认为今年GDP可能无法保三,国内行库中第一金已将全年经济成长率预估值由三.四三%下修至二.四%。外商机构已陆续开砲:花旗将今年台湾GDP从三.四%降至二.三%、澳盛从二.二八%调降至一.九四%、星展则从二.六%调降至一.八%,似乎未来能否保二才是重点所在。

  国际环境不佳,看油价最準,美国西德州原油价又回到每桶四五美元附近,距离三月的四二.三美元很近。标普评等机构预测,今年企业资本支出将减少一○%,明年将进一步减少。尽管其他产业的资本支出预料将适度增加,但由于能源、化工及矿业的资本支出额占全球的三分之一强,因此这些产业的支出减少拖累全球总资本支出下降。

  全球各大能源集团今年迄今已削减共两千亿美元的新支出计划。英国BG油气集团日前也宣布,今年将削减资本支出三成。延後生产计划的业者包括英国石油(BP)、皇家殼牌、美国雪弗龙、挪威国家石油,以及澳洲伍德赛德石油公司。油价不振连BP都计划裁员。一向坚持的沙乌地阿拉伯也计划减产。这也使得新兴市场股汇市表现都很差。

  台股跌幅冠全球

  台湾不论是政治或经济气氛都不佳,台股从五月初一○○一四点下跌以来,到本周低点为止,已下跌一六一○点,或一五.六%,若以年度来比较,下跌达九.五六%,高居全球主要国家第一名,仅次于希腊,较印尼及俄罗斯还高(除希腊外),比原物料大国巴西、智利、澳洲等跌得都惨。进出口衰退,其实不只有台湾,新加坡、韩国同样也是,但韩国今年以来是上涨的,台湾稅制政策对股市不友善是重要因素之一,“造市者”大户纷纷外移,加上房市如政府“预期”开始下跌,在公平正义之下,台湾股市资金一步步失血,外加中国经济出口不佳,实在想不出台股要如何是好!经济不好,企业如何加薪?若关门企业增多,就算是房价再跌三成,年轻人还是买不起,整个社会朝向均贫。若再持续下去,整个社会会出现更多问题,此非老百姓所乐见。

  对照中国对新兴企业及股市的著力,台湾真的“弱”了!

  上期本刊报导跌破年线个股,就是要提醒读者大环境已转空,更严重的是不少个股在跌势中每日成交张数不到三位数或更少,整个资本市场笼罩在急冻状况,初步统计上市柜公司超过六百家以上股价低于淨值,股价却未见起色,干脆下市算了;积极一点就办理减资。股市流动性转差,集资的功用将消失了,若大家都减少投资,台湾的经济明天在哪?这是很严重的问题,不管明年是哪一党当政,都必须正视。

  在台股指数已跌破年线後未见强劲反弹,从技术面及经济面都出现空头架式,操作上宜保守或减量经营,等待下次机会来临。(全文未完)

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