品味雜誌
回新浪首頁 設為我的最愛 繁體簡體
本期理財周刊
理財周刊
前期雜誌
 
其他理財投資
今周刊
先探投資周刊
財訊月刊
Smart智富月刊
新屋
財訊趨勢贏家
職場情報志
EMBA雜誌
財金雜誌



 
陸股ETF機會來了! 理財周刊
轉寄 列印

  近期陸股激烈的上沖下洗讓不少投資陸股ETF的投資人哀鴻遍野,但隨著中國政策強力救市回穩後,此時似乎是逢低進場的佈局時機。

  在經過連續三周重挫後,陸股終於在上周止跌回穩,上證綜合指數上漲3.5%,終場雖未能如願站上四千點大關,但這股反攻力道顯示陸股多頭氣勢正在重新集結,加上希臘債務危機漸解露出曙光,全球經濟逐步走穩,更讓陸股未來走勢看好,相對國內掛牌的陸股ETF也跟著水漲船高。

  七月十七日滬深2X的成交量高達九.七萬張,為台股交投成交量第一名,上證2X的成交量則為5.4萬張,為成交量第六名,可見陸股ETF已逐漸成為投資人的關注焦點。

  出口連續負成長 投資人改抱陸股

  國內景氣持續低迷,出口連續五個月負成長,六月更是大幅衰退達13.9%,創下近六年來最大減幅。眼看國內今年國民生產毛額(GDP)強力保三,對比大陸官方上周三公佈GDP目標7%達陣,更激勵投資人紛紛轉投陸股懷抱。目前投資陸股ETF的金額,已占國內股市總成交量兩成之多。

  而陸股歷經一個多月的上沖下洗後,在大型股的引領下吹起反攻號角,接連三天收紅,上證指數反彈逾一成;反映在基金績效上,五檔聚焦大型股的中國基金自七月八日以來上漲逾12%,表現相當亮眼。

  保德信投資長黃時彥說,A股“政策市”的多頭型態並無改變,尤其官方五月才端出“中國製造2025”,強調要讓各種創新資源向企業靠攏。觀察官方近期態度,人民銀行日前在例行會議上的措辭維持鴿派,國務院官員也表示下半年若時機恰當,降息、降準的機會仍濃厚,也意味寬鬆循環尚未告終,投資人不必過於恐慌。

  黃時彥指出,今年中國經濟成長率預期是7%,而中國的醫藥市場可望成長15%,是GDP增速的兩倍以上;隨著中國人口老化、收入增長、健康意識提高,中國醫療保健產業可說處處是機會。

  保德信中國產品首席石永平表示,從本益比來看,歷經過去一個月的修正,大型A股未來一年預估本益比約降至十四倍,中小型A股則來到二十八倍,均低於長期平均水準,投資價值再度浮現。建議投資人此刻應避免追高殺低,不妨透過定期定期投資,掌握逢低加碼良機。

  摩根中國基金經理人沈松認為,陸股自去年十一月急漲以來,近期面臨漲多回檔的大幅修正壓力,除了流動性緊縮風險上升,先前暴漲的小型股籌碼面整理,更進一步加重陸股下挫幅度。沈松分析,由於中國內地資金喜好操作中小型股,在散戶資金大舉追捧下,中小板和創業板漲勢兇猛,本益比相繼創下歷史新高,創業板本益比甚至來到八十倍以上。

  反觀大型股歷經盤整過後,籌碼面相對乾淨,本益比也回到十八倍的合理水位,甚至低於過去牛市期間的估值表現,進而吸引資金進駐追捧,此從上周國際資金搶進中國基金逾120億美元可見一斑。

  資金入市 大型藍籌股行情看俏

  富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文指出,近期中國政府動員各方力量,連出“組合拳”強力救市,從資金供給與需求端雙管齊下,包括暫緩IPO發行、出資1200億元投資藍籌股ETF等。目前陸股已接近市場情緒V型反彈後普漲階段的尾聲,未來隨著市場情緒進一步恢復,市場運行將恢復正常化。

  從長期趨勢上來看,廖崇文認為,此次市場大幅回檔仍然是牛市多頭行情的調整波,未來中國股市仍將回歸基本面,短線“國家隊”資金入市有助大型藍籌股走強,但中國新經濟由製造業轉型為消費主導已是大勢所趨,相關產業仍不可忽視。

  回顧陸股自六月中旬以來的這波暴漲暴跌走勢,滬深300指數波段修正逾三成,以中小型股為主的中證500指數更下跌超過四成,但從七月九日落底後,陸股展開勁彈,以上證綜合指數為例,波段反彈就達18%之大,相對國內發行與陸股連動的ETF也跟著起伏反彈。

  其中,尤以富邦發行的深100漲幅達13%最高,另FH滬深及寶滬深也大漲10%以上,其他如滬深2X、上證2X與FB上證等均彈升5~7%以上。

  元大寶來滬深300單日反向一倍ETF經理人陳重銓表示,歷經近期盤勢震盪,觀察陸股ETF成交量依舊可觀,多檔陸股均位於台股單日成交量前十名之列,顯見投資人並沒有因為高波動而對陸股ETF卻步。雖然接下來陸股許多公司將復牌,但就近期市場氛圍來看,並無明顯賣壓出籠,預估後續只要能夠穩住盤勢,陸股有機會重啟漲勢。

  陳重銓認為,目前恢復投資人對陸股的信心是當務之急,唯有用真金白銀來振奮人心,才能收立竿見影之效,而低本益比的藍籌股有機會成為此波股災的資金避風港,預料中小型股短期仍有進一步下探的空間。

  政府出招 A股後勢不弱

  復華滬深300A股基金經理人康毓真分析,大陸官方近兩周祭出多道金牌戮力在股市維穩,上證自谷底反彈,周線連二紅,也代表抑制空頭勢力初步獲得成效。雖然個股陸續復牌,加上融資餘額歷經前波大減後回升,可能對大盤籌碼面產生不確定性,不過,官方持續清理場外配資,甚至出動公安嚴查作空情勢,令近期盤勢震盪幅度趨緩,加上國務院常務會議推出六大舉措促進出口穩定增長,如提高口岸通關效率、調整《鼓勵進口技術和產品目錄》及擴大進口補貼政策、保持人民幣匯率穩定、支持新型外貿商業模式等,皆有利A股後續走勢。(文未完)

< 上篇文章 I 本期目錄 I 下篇文章 >