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紫光要併美光?半導體產業先蹲後跳 理財周刊
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  Gartner大幅調降今年全球半導體產值成長預估,而市場寄望Win 10帶動第三季行情;全球半導體產業掀起整併風,台積電以大同盟策略穩住陣腳,並冀望物聯網帶來下一波的成長動能。

  國際貨幣基金(IMF)日前宣佈下調全球今年經濟成長率的預估值,由原先三.五%下修至三.三%,明年展望則維持不變。

  其中,尤其值得關切的是,這次調降的主因是反映美國經濟成長的下修,讓今年經濟最被看好的美國都蒙塵了,至於中國股災與希臘債務危機的未來發展,可能對整體的經濟衝擊更大。

  此前,六月下旬公佈的台灣五月外銷訂單,出現近二十二個月以來最大衰退幅度,經濟部並預期六月仍將衰退;另七月七日公佈的六月出口寫下近六年最大減幅,呈現連五黑,亦令市場不安。

  七月十日,半導體指標大廠台積電(2330)六月營收出爐,因客戶需求趨緩,跌落六百億元,來到近十五個月來新低,儘管第二季營收符合四月法說會預期目標,但連三月下滑且六月出現年減幅的走勢,仍引發市場疑慮。

  台積電營收逐月下滑現警訊

  半導體產業與整體大環境的經濟景氣連動性高,各界無不關注台積電十六日法說會對全球半導體產業景氣的展望。董事長張忠謀曾在六月股東會上反駁雜音,說明今年是“陽光普照、喜氣洋洋”的一年,下半年景氣會比上半年好一點,這個預期是否改變備受關注。

  台積電法說會前,七月十三日國際研究暨顧問機構顧能(Gartner)已搶先一步,調降對今年全球半導體產值的成長預估,從原先的四%下修至二.二%。

  顧能研究總監Jon Erensen表示,帶動半導體市場主要應用的個人電腦、智慧型手機與平板電腦等前景已向下修正,加上美元走強,對主要市場需求造成衝擊,所以調降今年半導體市場預測。

  顧能指出,通常市場會在第二季出現反彈,但今年並未如此,因此半導體產業可能先蹲後跳,第三季市場寄望在Win 10與假期效應的帶動下展開反彈。

  從應用面來看,傳統個人電腦(PC)在今年將創下有史以來最嚴重的衰退紀錄。顧能強調,儘管廠商預期Win 10作業系統與英特爾Skylake處理器產品即將上市,開始清空供應鏈產能,但PC市場庫存水準依舊居高不下。Win 10或Skylake在第三季推出,雖可望再次提振PC銷售,但一有風吹草動,即可能導致市場進一步下滑。

  半導體市場指望智慧手機、SSD

  智慧型手機與固態硬碟(SSD)將是持續帶動半導體市場成長的動力。智慧型手機市場仍以蘋果iPhone為最大亮點,iPhone 6與 6 Plus的表現亮眼,帶動單位成長率、平均售價強勁成長。不過,高階Android手機表現不佳,中國智慧型手機市場普遍疲軟,成為整體市場的負面因素。

  觀察六月國內半導體廠商營收情形,僅日月光(2311)、京元電(2449)等少數封測廠維持正成長,上游IC設計業聯發科(2454)、聯詠(3034)均呈現年衰退,晶圓代工二哥聯電(2303)也滑落到今年次低,出現今年以來首度負成長,顯示半導體產業營運壓力上升。

  另一方面,張忠謀親自點名的“Next Big Thing”物聯網(IoT),將是半導體業界冀望下一波成長的動力,今年台北國際電腦展上,都可見到各家廠商力推相關應用與產品,然而,世界先進(5347)董事長曾繁城在六月時曾表示,無論智慧手錶、智慧眼鏡等目前功能都不夠好,仍需要時間磨練。

  顧能也指出,智慧手錶、智慧眼鏡與藍牙耳機等穿戴式裝置的產業規模持續成長,但預期在2019年以前,用在穿戴式裝置的處理、感測與通訊用晶片營收,將只占整體半導體營收的1%。短期來看,智慧手錶用的半導體成長最快。

  購併潮發燒 大者恆大

  經濟情勢難如人意的同時,越來越火的物聯網,加上3C產品輕薄化的發展趨勢,以及中國半導體產業的強勢推展,加速了全球半導體產業的整合動作。半導體市場的購併熱潮,從去年開始步入常態,例如安華高(Avago)買下巨積(LSI)、聯發科成功合併晨星等。

  原本,半導體業者為了鞏固市場優勢,進一步補強既有產品線而進行購併,今年在半導體市場規模成長所仰賴的PC與智慧型手機表現不如預期,紛紛搶進物聯網商機的情形下,購併規模日益成長。

  今年三月恩智浦(NXP)以一百二十億美元購併飛思卡爾(Freescale)之後,五月安華高(Avago)再度出手,宣佈以三百七十億美元買下全球最大無晶圓廠通訊半導體公司博通(Broadcom),寫下半導體業史上最大併購紀錄。六月初英特爾(Intel)則以一百七十億美元迎娶阿爾特拉(Altera)。

  紫光要併美光 震撼市場

  另據《華爾街日報》報導,中國最大的國有IC設計公司清華紫光集團,日前對美國記憶體大廠美光(Micron)提出收購建議,收購金額230億美元。清華紫光在此之前已先收購惠普(HP)旗下的中國網絡設備子公司新華三(H3C),並收購展訊與銳迪科微。

  製造成本飆高,也是半導體業購併潮的原因之一。博通總裁暨執行長 Scott McGregor今年六月底現身北京“亞洲媒體峰會”演講時提及,隨著物聯網裝置訴求輕薄短小

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