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金價反彈 中國再掀掏金熱 理財周刊
陳怡婷
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  近來PE機構收購金礦公司的案例並不少,在金礦業目前處於歷史低谷、國際金價反彈的背景下,是否將會再掀起新一波的“中國淘金熱”?讓投資人引頸期盼。

  PE(Private Equity,又稱私募股權投資)機構硅谷天堂,收購南非金礦上市公司Village Main Reef,近日通過了Village Main Reef股東大會表決,意味此次收購程序基本上已完成,另紫金礦業等上市公司也紛紛摩拳擦掌,伺機出擊。種種跡象顯示,在金礦業處於歷史低谷與國際金價反彈的背景下,中國企業新一輪的“淘金熱”正蠢蠢欲動。

  國際金價在經過漫長的三年熊市後,終於在近期迎接反彈。自三月下旬以來,國際金價一直保持反彈態勢,目前已連漲三周,從每盎司1140美元的年內低位開始發力,兩次觸及每盎司1220美元的心理關口,漲幅近7%。

  利多浮現 金價震盪走揚

  近期金價走勢較為震盪,屬先漲多修正,再隨利多上漲的格局。利多因素主要是來自美國民間調研機構(ADP)發布的就業報告大幅弱於預期,與美國製造業PMI數據亦有轉弱疑慮,以及推遲市場預期之聯準會升息時程所造成。

  另一方面,歐元區製造業PMI數據大幅優於預期,壓抑美元指數上漲力道,支撐金價。目前研判金價處於利空衝擊轉弱、利多影響轉強的態勢,但考量淡季因素壓抑,使得價格暫將維持在一千一百美元~一千三百美元區間。

  在聯準會於三月十八日發表利率決策會議為“溫和”的會後聲明之後,美元走勢如預期地過熱修正,且美國最新公佈的製造業PMI數據,也由二月的52.9%下降到三月的51.5%,大幅弱於市場預期的52.5%,使得市場對於美國升息的預期時點再度推遲,金價隨之走揚。

  更重要的是,歐元區製造業PMI反而大幅攀升,自二月的51%上揚至三月的52.2%,頗有“美國放緩,歐洲崛起”的意味,這些現象也為美元是否持續強勢打上一個大問號。在經濟環境開始展開強弱循環之下,配合全球貨幣寬鬆的事實,金價可謂“利空出盡,利多浮現”,預期金價淡季的價格支撐頗強,旺季則可見上揚格局。

  金價尷尬:淡季結束,旺季來到

  不過,代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數,近一周(四月二日~四月九日)收盤價下跌1.21%,紐約黃金期貨價格則以1193.6美元作收。

  元大寶來標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金經理人方立寬表示,近期金價走勢依舊較為震盪,先隨美國非農就業人數大幅弱於預期而上漲,再隨首次申領失業救濟人數強於預期而下跌。黃金目前整體處於淡季,使得價格不易有持續性的漲勢,短線暫將維持1180美元~1220美元之狹幅區間。

  方立寬指出,金價目前隨著就業數據而起伏,因為就業狀況正是引領聯準會決定何時升息的重要因素,同時由於金價第二季處於“淡季結束,旺季未到”的尷尬階段,使得買盤雖可望逐漸增溫,但尚未湧出,因此價格有所支撐,卻不易出現持續性的上漲,造成整體格局將較為平淡。

  同時,受到國際黃金ETF並未出現資金持續流入現象,顯示投資者對於升息時程不明一事,依舊抱持觀望態度,而對於歐元並未出現明顯轉強訊號,以及歐元區經濟展望尚未持續好轉的情況下,對於美元近期的修正,尚無法一味解讀為利多信息。

  旺季將臨 可趁第二季伺機佈局

  上述這些層面都將擠壓金價的向上表現空間,預期金價於第二季走勢仍較為顛簸,暫無顯著的趨勢可言;但展望第三季,因有旺季加持,同時美國升息時程也開始較為明朗,可望被視為利空出盡,對於金價將有壓力遞減效應,投資人可趁第二季伺機佈局。

  台銀貴金屬部副理楊天立則表示,近期黃金基本面優於原油,市場上漸漸有油金價格脫鉤的現象出現,由於金價表現平平,資產配置不宜超過一成,但長期投資人應注意大貨幣風險、國際避險需求、地緣政治與黃金產量減弱等利多,透過分批方式逢低進場。

  楊天立也提到,2014年到2015年將是黃金打底年,最重要的是“美元升息政策明確”以後,金價才有機會利空出盡,而“黃金撲滿”對最後一年打底年為避險舖路。他還指出,去年金礦產量年增率縮至一%,預估2016年礦產可能不增,甚至隨後可能減少,在避險需求回籠下,未來金價仍有機會出現大幅攀升的現象。(文未完)

  【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第764期www.moneyweekly.com.tw,尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源。】

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