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投資型保單竄紅你的連結標的正確嗎? 錢雜誌
吳靜君
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投資型保單已經推行二、三年了,竄紅的速度,已經與傳統壽險、年金險三分天下,但是,你檢視過保單價值有多少嗎?連結的標的賺錢嗎?帳戶價值的表現符合預期嗎?真的可以安心的當做子女教育基金、退休金?趕快拿起保單,檢查你連結的標的是否正確!

投資型保單推行已經有二、三年的時間了,你曾經注意過帳戶價值裡
有多少錢嗎?雖然,壽險公司堅持,投資型保單重視的是保障而非投資,但是,當初業務員舌燦蓮花,推銷話術中不免強調投資的效果,由於投資型保單裡投資風險必須「自負盈虧」,你能不仔細挑選保單連結的標的嗎?

投資型保單是保險理財,不是投資理財

近二年來,投資型保單成了壽險業的金雞母,根據壽險公會統計,二○○三年投資型保單總保費收入達八六七億元,佔總保費收入七.七%,二○○五年上半年,投資型保險保費收入為七六八億元,比去年同期增加三十二億元,其中投資型壽險為七四○億元,佔新契約總保費的二七.七三%,投資型年金為二十七億元規模,佔一.○四%,尤其二○六年一月一日實施「最低稅負制」,許多高額保單搶在二○○五年底之前積極推銷,因此,可能讓投資型保單總保費收入更高。

許多業務員賣投資型商品時,總會提醒「投資型商品是保險理財,不是投資理財」,也就是說,保單講求保障、財務規劃包含退休養老、子女教育及資產移轉、稅務優惠的功能,這是單純投資無法做到的。

不過,從數字看,投資型商品確實將平均保額拉低許多,二○○一年台灣開放投資型保單之後,當年平均有效契約保額就降三萬元,剩八十四萬元,隨後三年快速下降,平均保額只剩下七十六萬元,看來要說投資型保單要以「保障」為主要目的,實在有些牽強。

投資型保單解約風潮來臨

某家壽險公司業務員私下透露,投資型保單的續約率很低,可能面臨解約風潮,雖然壽險公司宣稱,購買投資型保單的保戶分佈平均,沒有集中在哪個年齡、性別,不過投資型商品大多講求是繳費期間二○年期,以退休理財為目的,所以許多保戶大多是初出社會的新鮮人,該業務員指出,這一群人極為不穩定,不像老一輩的保戶會乖乖繳交保費,往往也會把保費挪做他用,一旦帳戶價值不足,就會有保單無效的風險。

紐約人壽百萬圓桌李進盛表示,許多壽險公司並沒有將成本費用說明清楚,因此,保戶往往第一年的帳戶價值沒有任何累積及報酬,因此萌生解約的念頭,業內人士舉例,有客戶第一年繳交五百萬元的保費,以為如此就比較多金額可以投資,但是,第一年裡的保費有八十五%扣為帳戶管理費用及壽險費用,在業務員沒有事前告知之下,該保戶可投資的金額不多。

連結標的錯誤,引起糾紛

不過,投資型保單引發的糾紛不僅是資訊及保戶認知之間的問題,許多投資型商品說明書裡面都有舉例,假設報酬為六%保單價值的滾存有多少,負六%,保單價值僅剩多少,高額的保單價值成為吸引保戶的一大誘因。但是投資型保單最令人詬病的,就是有些保險公司隸屬於金控底下,所連結的基金許多是自家商品,而非真正表現好、體質優良的基金,例如某家外商保險公司,連結基金只有七檔,其中六檔是自家商品,有保戶直指:「選擇性太少,只能在一堆爛蘋果裡面,挑比較不爛的。」

另外,前兩年糾紛最多的就是保單連結構式債券,李進盛表示,業者常常強調保本,但是所謂的保本,只是利息的部份,而並非本金,就算有也只是部份比例,尤其是反浮動利率的連動債,當利率反轉時,就會出現虧損的狀態,但是連動債閉鎖期長達八至一○年,如果中途轉換或質借,就會發現保單價值減少許多,據財政部表示,連動式債券或結構型商品這類新金融商品,因內容設計相當複雜,銷售的金融機構若不揭露清楚,投資人也搞不清楚,往往報酬也不如預期,容易引發糾紛,也因為業務員、銷售通路資訊揭露不清楚,使得有三千億元的保費因此被套牢。

保單價值攸關身故給付

保單價值對於投資型保單扮演多重要的角色呢?除了可以借貸以外,通常投資型保單的身故給付也很有關係,統一安聯訓練培育部副理秦國維表示,一般說來,投資型保單身故給付分為三種型態,一種是保額與保單價值取其大理賠;第二種是保額加上保單價值理賠;第三種則是保額以每年五%增值至六○歲,再看當年保額還是保單價值取其大者。

秦國維建議,如果側重保險者,就可以選擇第二種,若側重投資者則可以選擇第一種,而第三種則是投資、保障並重。但是,一般說來,投資型保單的保額低,所以保單價值在第十年左右可以超過保額,因此,保單價值存得愈多,領得也就愈多。

壽險公司選擇連結保單的三種方式

當然投資型保單可連結的標的選擇性愈多愈好,但是,量多也要質優,因此保戶要知道保險公司選擇基金的方法,有些壽險公司是與銀行通路合作,部份保戶是透過銀行購買保險,同時也是銀行客戶,也會向銀行購買基金,因此由銀行提供基金,保戶選擇連結標的也會方便許多,像是統一安聯就是與ICBC、第一銀行合作。

有些則是金控底下的保險公司,那麼就會部份基金連結自家表現還不錯的基金,像是統一安聯就會連結統一奔騰股票基金、統一黑馬股票基金等,南山人壽則會連結友邦巨人基金、友邦巨輪債券基金。

另外,壽險公司則會依據內部制定的標準選擇基金,南山人壽商品部副理陳維新舉例,像是南山人壽選擇連結基金會先選擇體質良好、具國際知名度的基金公司,再根據這些基金公司所擅長的市場做連結,也會連結一些特殊單一產業,像是能源、醫療、科技及黃金,所以壽險公司也不見得一定連結自家商品,像是美林世界黃金基金錶現就相當不錯,因此許多壽險公司選擇黃金基金就會連結美林,就連南山人壽也是如此,李進盛則表示,沒有金控包袱的壽險公司所選擇的基金則會依據基金成立時間、規模、
歷史表現來篩選,對保戶來說比較有利。

選擇連結標地的四個方法

雖然,壽險所連結基金最多也不過六○幾檔,選擇有限,但是,對於保戶而言,最多也只能選三、五檔基金連結,因此還是要連結對的地方,但是保戶應該如何選擇連結的基金呢?

1資產配置

陳維新就相當重視資產配置,他認為,每個保戶依據年齡、風險程度的不同,所連結的標的也會不同,保戶可依據自己的屬性選擇標的,一般對於保戶氛為積極型、穩健型和保守型,陳維新表示,一般保戶大多不清楚自己的投資屬性,也不太注意配置,所以壽險公司除了簡易替保戶測量投資屬性外,還有自動配置系統機制,如果保戶過於重押某一類型的基金,壽險公司會幫保戶做調整。

2了解投資趨勢

當然,知道自己的投資屬性之後,就必須掌握投資趨勢,選擇適合自己的標的,以二○○五年的整體表現,由於全球經濟表現不錯,而且美國連續升息,因此股票型基金錶現比債券型基金好,大多數的股票型基金今年皆有一○%的報酬率,但是二○○五年許多債券型基金報酬率卻是負的,不過秦國維表示,二○○六年美國升息的機會不大,債券應可保持一定收益,相對有利,再加上二○○五年債券又是負報酬,在相對低點,可以逢低承接。

而以股票型基金來看,全球股票型基金又比台灣股票型基金錶現還要好,尤其是日本、新興市場表現特別活潑,二○○五年報酬率還有四○%上,相較之下,台灣股票型基金就顯得愈振乏力。

3穩健、保守、積極連結不同標的

秦國維建議,穩健型的保戶如果想投資股票型基金的保戶可以考慮ETF,根據歷史經驗,基金經理人操盤時,要打敗大盤的機會很小,所以選擇ETF跟著大盤指數走,更有獲利的可能。如果是超級保守的保戶,可以考慮投資貨幣帳戶,宣告利率起碼不會低於○%。

最積極的保戶則可以選擇特殊型基金,像是黃金、能源、醫療、生技等二○○五年皆有超高的報酬率的標的,像是黃金有通膨題材、能源有油價題材、醫療及生技則是禽流感題材,但是秦國維提醒,這些基金波動大,風險性高,因此不建議保戶放太多資金在這些基金上,在配置上只要佔總體資金五%左右即可。

4慎選基金

李進盛則認為,投資型保單仍是著重在保障上,所以不宜追求報酬率、風險性都高的基金,反而要選擇穩定成長的基金,而選擇基金方法是成立一○年以上、資金規模國外基金為三百億元,國內則是三億元以上,並且要看該基金的波動以及評鑑,選擇三、五檔的質優體良的基金,就能夠達到預期的報酬率了。

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