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納德拉的新蛋糕 英才
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  納德拉的新蛋糕

  微軟和LinkedIn是通過這次收購重回巔峰還是延續“收購魔咒”,時間會給出答案。

  文|本刊記者 劉歡

  大公司之間的併購從去年開始就從未間斷過。不久前,微軟宣佈以每股196美元全現金方式收購全球社交網站LinkedIn,值得關注的是,這筆收購較收購前最后一個交易日的收盤價溢價49%,交易總額達262億美元(相當於目前京東的總市值)。

  收購當日,市場卻對這場交易雙方給出了不同的態度。LinkedIn股價狂飆近50%至192.26美元,成交量也從日均240萬股激增至2647萬股。根據谷歌財經的數據顯示,LinkedIn的市值已由之前的175億美元上調至246.5億美元。與之相反的是,微軟股價卻下跌2.6%,收報50.14美元。

  近年來,微軟不斷進行業務拓展,尤其是現任CEO塞特亞·納德拉(Satya Nadella)上任后,微軟開始轉型雲空間,重點推出了雲服務Azure以及與之相關的生産力工具,來吸引更多企業用戶,重振微軟的IT霸主地位。微軟Azure能夠躋身全球雲服務前三(另兩個為亞馬遜AWS和谷歌雲),可以说納德拉功不可沒。

  雲服務的主要目標群體為企業用戶,業內分析稱,LinkedIn雖不是最適合微軟的投資標的,但其擁有全球最大的職業社交網絡和超過4億的用戶數據,如果能夠與微軟的雲服務有效結合,再加上其自身擁有的通訊系統Skype以及郵件系統Outlook,可以说,微軟已經“拼裝”好了完備的企業服務架構圖。

  納德拉將此次收購定義為強強聯合,並預測LinkedIn可以為其帶來1150億美元的潛在市場規模。但強強相遇,並不一定都是聯合,也有可能排斥。從微軟股價下跌和穆迪下調評級來看,市場似乎不怎麼看好這次收購。

  1998年,以4億-5億美元收購首個基於網頁的電子郵件提供商Hotmail,卻最終銷聲匿跡;2011年,以85億美元收購Skype卻讓其輕易被后來者微信、WhatsApp、Line等超越;2014年,以72億美元收購諾基亞手機業務卻最終以3.5億美元賤賣……可以说,微軟之前的數次收購在后期整合時都遇到了問題。

  雖然納德拉對此收購LinkedIn甚是滿意,為市場画了千億美元的“大蛋糕”。但有華爾街分析師則認為,不要说是佔據千億美元的潛在市場,就連花出去的262億美元能否如數收回,至少在目前微軟公佈的收購方案中,並未看到具體舉措。

  反觀LinkedIn,自2011年5月上市以來,公司股價從每股45美元一路飆升,2015年2月甚至高達每股近270美元。但今年其公佈2015全年財報后,線上廣告營收放緩以及業績展望低於市場預期,造成其股價年初暴跌逾40%。

  摩根大通、瑞穗證券等投行認為,LinkedIn雖然有4億多的注冊用戶,但實際活躍用戶只有1億左右,而且開始出現下滑跡象。如果社交平台對用戶的黏性開始減弱,那這個社交網絡的未來的確令人堪憂。

  除此之外,硅谷知名風投Andreessen Horowitz認為,LinkedIn盈利的核心業務——人才解決方案(也稱為“獵頭”服務),雖然已與數百家知名企業建立合作關係,但在用戶衍生産品方面,只是停留在表面,並未有深層的鑽研拓展。與其他職場招聘平台相比,“並未給用戶帶來多大的驚喜”。

  不過,鞋合不合適只有腳知道,微軟和LinkedIn是通過這次收購重回巔峰還是延續“收購魔咒”,時間會給出答案。

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